Proyecto Caldeira, en Poços de Caldas: qué significa la compra por parte de Lynas

El Proyecto Caldeira, de tierras raras en arcilla iónica cerca de Poços de Caldas, en el sur de Minas Gerais, un estado del sudeste de Brasil, cambiará de dueño si se aprueba el negocio. El 1 de octubre de 2026, la australiana Lynas Rare Earths anunció un acuerdo para comprar el 100% de Meteoric Resources, la empresa que desarrolla el proyecto. A continuación, explicamos qué se acordó, por qué importa, los puntos a favor y los que requieren atención, y qué falta todavía.

Qué pasó

Según el comunicado conjunto de las dos empresas a la bolsa australiana (ASX), la compra se hará mediante un esquema de fusión aprobado por la Justicia australiana (scheme of arrangement), pagado solo en acciones: cada acción de Meteoric se canjeará por 0,0207 acciones nuevas de Lynas. No hay pago en efectivo a los accionistas.

¿Cuánto vale el negocio?

La cifra oficial es de 968 millones de dólares australianos (A$ 968 millones). Las empresas la calcularon con base en el precio medio de la acción de Lynas en los 60 días anteriores al 30 de septiembre de 2026 (A$ 15,29) y en el total de acciones de Meteoric, incluidos derechos y opciones.

En la prensa, el mismo valor apareció de otras formas:

Cómo se informó	Qué es
A$ 968 millones	Valor del comunicado oficial de las empresas
Cerca de US$ 672 millones	El mismo valor convertido a dólares estadounidenses
Cerca de R$ 3.500 millones	El mismo valor convertido a reales brasileños (InvestNews)

Es decir, no son tres negocios diferentes: es una única cifra en tres monedas. Como el pago es en acciones, el valor final también depende de cuánto valga la acción de Lynas el día del cierre.

Además, Lynas le prestará a Meteoric hasta A$ 110 millones, sin garantía, para mantener el proyecto en marcha mientras el negocio no se concluya. El primer tramo, de A$ 35 millones, queda disponible apenas se firme.

El proyecto en cifras

Según Meteoric, Caldeira tiene:

• 77 licencias mineras y de exploración, que suman más de 18.000 hectáreas entre Caldas, Poços de Caldas y Andrades, a unos 254 km de São Paulo;
• un recurso mineral de cerca de 1.600 millones de toneladas y una reserva de 151 millones de toneladas, con una ley media de 3.524 ppm de óxidos de tierras raras. La diferencia entre recurso y reserva se explica en ¿Cuántas tierras raras tiene Brasil? Por qué cambian las cifras;
• un estudio de factibilidad definitivo (DFS, por su sigla en inglés) publicado el 31 de julio de 2026, con una inversión inicial estimada en US$ 498 millones, una vida útil inicial de más de 20 años y un procesamiento de 6 millones de toneladas de mena por año;
• una producción media prevista de 3.862 toneladas por año de NdPr (neodimio y praseodimio, usados en imanes permanentes) y 127 toneladas por año de DyTb (disprosio y terbio, las tierras raras pesadas que hacen que los imanes resistan el calor).

El producto planificado es un carbonato mixto de tierras raras: un concentrado en el que los elementos todavía están mezclados. La separación de cada elemento es una etapa posterior.

Por qué importa

Lynas no es una compradora cualquiera. Se presenta como la única productora comercial de óxidos separados de tierras raras ligeras y pesadas fuera de China. La empresa extrae mena en Mt Weld, en Australia, y separa los elementos en una planta en Kuantan, Malasia. Morningstar, empresa de análisis de inversiones, la describe como la mayor productora de tierras raras fuera de China.

Para Brasil, la compra trae al país una empresa con experiencia justamente en la etapa que falta allí: la separación, donde está buena parte del valor. Para entender por qué esta etapa es tan disputada, lee Tierras raras: qué son, para qué sirven y por qué Brasil importa.

Pero la separación en Brasil todavía no está decidida. El comunicado oficial dice solo que Lynas “hará estudios” sobre un procesamiento adicional en Brasil y menciona también la posibilidad de integrar Caldeira a sus operaciones en Malasia. Según el portal O Fator, el ministro de Minas y Energía de Brasil, Alexandre Silveira, dijo que ejecutivos de Lynas le informaron que la empresa prevé una planta de separación en la región de Poços de Caldas. En la conversación con inversionistas del mismo día, sin embargo, el vicepresidente de Estrategia de Lynas, Daniel Havas, evitó confirmarlo: “No hay nada definido de forma inmutable”.

Está también el BNDES, el banco nacional de desarrollo de Brasil. En el comunicado, el presidente ejecutivo del directorio de Meteoric, Andrew Tunks, afirmó que Lynas conversó directamente con el gobierno federal y con el banco “para garantizar que no haya demoras” en el proyecto. Según O Fator, Havas mencionó el interés del BNDES en eventualmente financiar una planta industrial de la empresa en el país.

Pros y contras

Puntos a favor

• Dinero y experiencia. Lynas tenía A$ 1.200 millones en caja e inversiones de corto plazo en junio de 2026, según el comunicado, y opera desde hace años una cadena completa de tierras raras.
• Proyecto ya estudiado. El DFS, la licencia previa y la planta piloto reducen las incertidumbres técnicas.
• Sin presa de relaves. Según Meteoric, la arcilla ya procesada se apilará en seco y se devolverá a los rajos ya explotados. En las pruebas de la planta piloto, se recuperó cerca del 85% del agua.
• Empleos. La empresa estima unos 1.200 puestos en la construcción y 520 permanentes en la operación.

Puntos de atención

• Control extranjero. El proyecto pasaría a una empresa australiana. Según el comunicado de las empresas, el cambio de control depende de la aprobación del consejo creado por la Ley 15.506/2026.
• Separación incierta. Sin una planta en Brasil, el país exportaría el concentrado y el valor de la etapa siguiente quedaría en el exterior.
• Agua y área protegida. En el licenciamiento, las principales dudas fueron sobre los acuíferos de aguas minerales de la región, según O Fator. El Ministerio Público Federal (MPF), la fiscalía federal de Brasil, señaló además una superposición con el Área de Protección Ambiental (APA) de Pedra Branca, en Caldas. Meteoric afirma que no hay actividad prevista dentro de la APA, solo en la franja de 3 km a su alrededor, donde la minería está permitida.
• Vecindad nuclear. En Caldas está la Unidad de Desmantelamiento de Caldas, de Indústrias Nucleares do Brasil (INB), antigua instalación de uranio con residuos radiactivos. En noviembre de 2025, el MPF pidió estudios sobre el riesgo de que el proceso capture torio y uranio y exigió una consulta previa a las comunidades indígenas y quilombolas de la región (los quilombolas son comunidades afrobrasileñas descendientes de personas que escaparon de la esclavitud). Meteoric responde que la Autoridad Nacional de Seguridad Nuclear (ANSN) confirmó, en oficios de 2025, que el proyecto no presenta riesgo radiológico ni interfiere con la unidad de la INB, y que las comunidades indígenas están a más de 8 km y no deberían verse afectadas.

La decisión sobre la planta piloto

Meteoric opera, en Poços de Caldas, un laboratorio y una planta piloto que empezó a funcionar a fines de 2025 y transforma arcilla en carbonato mixto de tierras raras. El 31 de agosto de 2026, la ANSN le comunicó a la empresa que la unidad está exenta de control regulatorio radiológico. Según Diário do Comércio, la decisión llegó tras una inspección el 16 de junio y se basó en la Norma ANSN 4.01: todas las muestras quedaron por debajo de 10 Bq/g (becquerel por gramo, la medida de actividad radiactiva). La ANSN informó que la clasificación se retomará en las próximas fases del proyecto.

¿Y ahora?

El negocio todavía depende de varias etapas, según el comunicado del 1 de octubre:

1. Informe de un experto independiente que diga que la venta es buena para los accionistas de Meteoric.
2. Aprobación del Consejo Nacional para la Industrialización de Minerales Críticos y Estratégicos, creado por la Ley 15.506/2026, para el cambio de control.
3. Junta de accionistas de Meteoric, prevista para enero de 2027. Se necesita el 75% de los votos y la mayoría de los accionistas presentes. El directorio de Meteoric recomienda votar a favor, y el mayor accionista, con cerca del 6,7%, declaró su apoyo.
4. Aprobación de la Justicia australiana.

El documento con los detalles debería llegar a los accionistas en diciembre de 2026, y el cierre se espera hasta marzo de 2027. Las propias empresas dicen que estas fechas son indicativas.

En paralelo, el licenciamiento sigue. La licencia previa (LP), la primera licencia ambiental del proceso brasileño, fue aprobada por unanimidad por la Cámara de Minería del Copam, el consejo estatal de política ambiental de Minas Gerais, el 19 de diciembre de 2025, tras una sesión de unas nueve horas. La solicitud de licencia de instalación (LI), que autoriza la obra, se presentó en 2026, y Meteoric espera la decisión en el último trimestre de 2026. Hasta la fecha de este texto, no encontramos ningún anuncio de que la LI haya sido otorgada. Después de ella vienen la decisión final de inversión, unos 24 meses de obras y la licencia de operación.

También cambió el plazo con Togni, la empresa que tiene los derechos mineros y le cedió a Meteoric la explotación de las tierras raras. El límite para empezar a producir pasó de abril de 2031 a abril de 2033.

Para entender por qué proyectos como este ganaron tanto espacio en el debate, lee ¿Por qué todos hablan de tierras raras?. MineraMente seguirá los próximos pasos.